投资不过山海关是中国大陆网络上、媒体间以及投资圈里在东北经济相关问题上较为常见的一种说法，有被认为是一种地域歧视与刻板印象。这一说法指的是不少公司在听到涉及中国东北地区的项目时有意规避的现象。
“投资不过山海关”究其原因可能有以下几点：
一、自然环境因素。山海关以外的东北地处高纬度地区，冬季酷寒且漫长，取暖季高达半年以上。因此对于一般性投资项目而言，用于取暖保温的成本非常高，如果不是受资源所限，通常情况下，投资者会望而却步。另外，道路上的冰雪长达半年不化，对于高度依赖于物流支撑的产业，成本高、效率低。
二、市场规模不大，当地消费能力较低。东三省地广人稀，近几年当地经济发展滞后，当地大量人口向南迁移，不断流失。加之本地消费能力较弱，因此对有高度依赖市场和消费的产业有明显的制约作用。
三、当地政府思想不够开放，行政审批政策多而复杂，服务意识差，原则性不强，效率低下。这些原因导致企业在投资过程中不确定因素非常多。而在投资者眼里，太多的不确定因素本身就是极大的风险。
四、人文环境开放度差，人才供应不足，制约当地民企发展。东北地区近几年人口持续净流出。再加上当地人文环境相对封闭，包容性不强，使外地人才不愿流入，更不用说在当地扎根发展。这是一个恶性循环。
五、造假和违约事件频频发生，使当地政府和企业的信誉和形象受到了极大的伤害。更是让投资者望而止步于山海关以内。